Aktor: Με 38 εκατ. ευρώ ίδια συμμετοχή, 500 εκατ. ταμείο και 180 εκατ. ευρώ για την Ελλάκτωρ η εξαγορά της Άκτωρ Παραχωρήσεις.

Η συναλλαγή παραπέμπει σε infrastructure funds με μόχλευση των μελλοντικών και εξασφαλισμένων ταμειακών ροών-Κερδισμένοι όλοι, αγοραστής, πωλητής και τράπεζες.

- Διαφήμιση -

Με 38 εκ ευρώ μόλις ιδία συμμετοχή ο όμιλος AKTOR θα πετύχει να έχει καθαρές ροές 500 εκ ευρώ τα επόμενα δέκα έως δεκαπέντε χρόνια και ταυτόχρονα ο πωλητής, δηλαδή ο όμιλος ΕΛΛΑΚΤΩΡ, να εισπράξει άμεσα το ποσό των 180 εκ ευρώ από τη μεταβίβαση της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις.
Πρόκειται για μια κίνηση win-win η οποία παραπέμπει σε συναλλαγές που κάνουν τα τελευταία χρόνια τα infrastructure funds, καθώς οι εξασφαλισμένες ταμειακές ροές των παραχωρήσεων μοχλεύονται και εξασφαλίζεται ικανοποιητικό κέρδος και για τον πωλητή και για το αγοραστή. Ταυτόχρονα κερδισμένες είναι και οι τράπεζες που κερδίζουν από τους τόκους που εισπράττουν από δανειοδότηση σχεδόν μηδενικού ρίσκου.
Ειδικότερα, όπως ανακοινώθηκε ο Όμιλος AKTOR θα εξαγοράσει την εταιρεία με enterprise value €367 εκατ., αναλαμβάνοντας όλες τις υφιστάμενες υποχρεώσεις της. Λαμβάνοντας υπόψη τις εκτιμώμενες δανειακές υποχρεώσεις της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις (€187 εκατ.), αλλά και τα εκτιμώμενα ταμειακά της διαθέσιμα (€57 εκατ.), το καθαρό τίμημα της συναλλαγής ανέρχεται σε €123 εκατ.

Χωρίς Γενική Συνέλευση

Όμως, από αυτή τη συναλλαγή η AKTOR θα καταβάλλει ποσό της τάξεως των 38 εκ ευρώ από αλλαγή χρήσης των αντληθέντων κεφαλαίων από την τελευταία αύξηση κεφαλαίου χωρίς μάλιστα να χρειαστεί Γενική Συνέλευση για να εγκρίνει την τροποποίηση, καθώς η μεταβολή δεν υπερβαίνει το 20% του αντληθέντος ποσού.
Το υπόλοιπο ποσό ύψους 85 εκ ευρώ ουσιαστικά θα καλυφθεί με δάνειο που θα λάβει ο όμιλος AKTOR και το οποίο θα αποπληρώνεται μαζί με τον υφιστάμενο δανεισμό των 187 εκ ευρώ από τις ροές που έχουν οι παραχωρήσεις. Άλλωστε, το ύψος του δανεισμού έχει ήδη εγκριθεί καθώς η ιδιοκτησία της ΕΛΛΑΚΤΩΡ είχε πιστωτική γραμμή για την ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις ύψους 270 εκ ευρώ από την Τράπεζα Πειραιώς, δηλαδή μπορεί να αντληθούν άλλα 83 εκ ευρώ από την πιστωτική.
Βέβαια μπορεί ο όμιλος AKTOR να προσφύγει σε άλλη τράπεζα ή να χρησιμοποιήσει τη μέθοδο που θα κρίνει εφ όσον μπορεί να εξασφαλίσει ικανοποιητικότερο επιτόκιο.
Επισημαίνεται ότι οι εκτιμώμενες μελλοντικές ταμειακές ροές της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις είναι ύψους 882 εκ ευρώ και μετά την αφαίρεση του κόστους δανεισμού διαμορφώνονται σε 500 εκ ευρώ.

Ο στόχος των 1,2 δισ. ευρώ

Σύμφωνα με τα όσα ανέφερε ο επικεφαλής του ομίλου Aktor κ. Αλέξανδρος Εξάρχου σε συνέντευξη Tύπου, το σύνολο των χρηματοροών από τις μελλοντικές ροές τόσο της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις όσο και του υφιστάμενου χαρτοφυλακίου του Ομίλου AKTOR, καθώς και του κατασκευαστικού περιθωρίου έργων και λοιπών συνεργειών, αναμένεται να ξεπεράσει το €1,2 δισ. σε βάθος χρόνου ωρίμανσης, διασφαλίζοντας έτσι τον Όμιλο AKTOR από τις αυξομειώσεις δραστηριοτήτων που ιστορικά παρατηρούνται στην αμιγώς κατασκευαστική αγορά.
Σημειώνεται ότι ο όμιλος AKTOR αναμένεται το επόμενο διάστημα να προσθέσει στο χαρτοφυλάκιό του δύο ακόμα παραχωρήσεις μέσω εξαγοράς η μια εκ των οποίων αναμένεται να έχει ολοκληρωθεί εντός του Μαΐου.
Η προσθήκη της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις στον Όμιλο AKTOR θα προσφέρει σημαντικές, σταθερές και προβλέψιμες χρηματοροές σε ετήσια βάση και σε βάθος χρόνου, τουλάχιστον έως το τέλος της επόμενης δεκαετίας, που δεν θα επηρεάζονται από την πορεία του αμιγώς κατασκευαστικού κλάδου.

Θετική αναθεώρηση EBITDA

Επίσης, με την εξαγορά, ο Όμιλος AKTOR επιταχύνει την υλοποίηση του στόχου του για EBITDA ύψους €40 εκατ. από έργα ΣΔΙΤ και παραχώρησης και θα τον υλοποιήσει ήδη από φέτος, ξεπερνώντας, μάλιστα, τις προσδοκίες του αρχικού επιχειρηματικού του σχεδιασμού για τον κλάδο των επιχειρηματικών συμμετοχών. Μέσω της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις, ο Όμιλος AKTOR θα αποκτήσει συμμετοχές στις μεγαλύτερες εταιρείες παραχώρησης της χώρας, όπως ο Αυτοκινητόδρομος Αιγαίου (22,2%), η Γέφυρα ΑΕ (27,7%), η Ολυμπία Οδός (20,5%) και ο Μορέας (72% που θα συνδυαστεί με το 13% που ήδη διαθέτει ο Όμιλος AKTOR).
Επίσης, θα ενισχύσει τη συμμετοχή του σε σημαντικά έργα ΣΔΙΤ, όπως η «Πασιφάη Οδός» που κατασκευάζει και θα λειτουργήσει το έργο ΣΔΙΤ του ΒΟΑΚ (με μερίδιο 20% που θα προστεθεί στο 25% που ήδη ελέγχει ο όμιλος AKTOR) και η «Πυλία Οδός» που κατασκευάζει το οδικό έργο ΣΔΙΤ Καλαμάτα – Ριζόμυλος – Πύλος – Μεθώνη, στο οποίο ο Όμιλος AKTOR θα ελέγχει πλέον το 100% του μετοχικού κεφαλαίου, έπειτα από την απόκτηση του 60% της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις, το οποίο θα συμπληρώσει το 40% που ήδη διαθέτει. Παράλληλα, αποκτά μετοχική συμμετοχή στο πολύ σημαντικό έργο ΣΔΙΤ του δικτύου άρδρευσης Ταυρωπού, ύψους €164 εκατ. όπου η ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις συμμετέχει με 60%.
O Όμιλος AKTOR αποκτά αξιοσημείωτες συμμετοχές σε εταιρείες διαχείρισης χώρων στάθμευσης σε Αθήνα και Θεσσαλονίκη, όπως η γνωστή εταιρεία Polis Park στην οποία η νέα θυγατρική του Ομίλου συμμετέχει με 33%.
Αθροιστικά, μετά την εξαγορά, ο Όμιλος AKTOR θα διαθέτει συνολικά χαρτοφυλάκιο 14 έργων ΣΔΙΤ και Παραχώρησης, εκ των οποίων 7 εν λειτουργία, 2 σε φάση κατασκευής, 1 προς κατασκευή και 4 στα οποία είναι προτιμητέος ανάδοχος.